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Integración de tesorería post adquisición

La integración de tesorería post adquisición le da al nuevo dueño el control de la caja, las cuentas y los pagos. Luego simplifica la banca en un plazo de 180 días. Fondos de private equity y CFO compradores contratan a FIRMA Advisory para planificar el día uno y llevar adelante el trabajo con los bancos. El resultado son pagos controlados, visibilidad de caja consolidada y menos bancos.

Cuándo nos convocan las empresas

Los compradores nos convocan antes de la firma o justo después del cierre, cuando el control y la continuidad bancaria están en riesgo. Estas son las situaciones frecuentes.

La operación cierra pronto, y nadie es responsable de los cambios de poderes y firmantes.
Un carve-out depende de las cuentas bancarias del vendedor bajo un acuerdo de servicios de transición.
Las líneas de crédito de la empresa adquirida tienen cláusulas de cambio de control que exigen consentimiento o cancelación.
Los nuevos dueños disparan revisiones de KYC en cada banco, y los pagos corren riesgo de demora.
El grupo combinado opera ahora más bancos y cuentas de los que puede controlar.
El cash pooling con la antigua controlante termina al cierre, y hace falta un reemplazo.

Qué entregamos

Usted recibe un plan bancario para el día uno, una hoja de ruta de consolidación y apoyo directo con los bancos. La tabla muestra cada entregable y su plazo.

Entregable	Qué contiene	Plazo habitual
Plan bancario del día uno	Poderes, firmantes, aprobaciones de pago y avisos a los bancos necesarios al cierre, con responsables.	Antes del cierre
Revisión de líneas y contratos	Condiciones de cambio de control, consentimiento y cancelación en líneas de crédito, cash pooling y contratos bancarios.	Antes del cierre
Plan de salida del TSA	Cuentas, pagos y servicios que presta el vendedor, y los pasos para reemplazar cada uno.	Fase 2
Hoja de ruta de consolidación bancaria	Panel de bancos objetivo, cuentas a cerrar o migrar, y el orden de trabajo.	Fase 2
Tablero de seguimiento de la integración	Estado de KYC, aperturas, migraciones y cierres de cuentas en todos los bancos.	Fases 2 y 3

Cómo se desarrolla un proyecto

La integración tiene tres fases, desde la preparación antes del cierre hasta la consolidación en 180 días. Los plazos de KYC y de apertura de cuentas en los bancos definen el camino crítico.

Preparación previa al cierre, de 2 a 4 semanas antes del cierre. Revisamos contratos bancarios, líneas de crédito y cash pooling en busca de condiciones de cambio de control. Los poderes, las listas de firmantes y el plan de pagos del día uno se preparan con su equipo.
Día uno y estabilización, semanas 0 a 6 después del cierre. Los nuevos poderes y firmantes entran en vigencia, y los pagos siguen sin interrupción. Los legajos de KYC se presentan y se siguen en cada banco.
Consolidación, semanas 6 a 26 después del cierre. Las cuentas se abren, migran o cierran según la hoja de ruta. El TSA termina según lo planificado, y el grupo opera con su panel de bancos objetivo.

Qué cambia para el cliente

Los resultados se siguen frente al plan de integración y a los registros de los propios bancos. Estos son los tipos de resultado que reportamos.

Días desde el cierre hasta el control total de pagos y firmantes.
Pagos demorados o rechazados durante la transición, seguidos y resueltos.
Servicios del TSA finalizados en la fecha acordada o antes.
Bancos y cuentas cerrados, y las comisiones que se eliminan con ellos.
Días hasta una posición de caja consolidada del grupo combinado.
Consentimientos o refinanciaciones de líneas completados antes de sus vencimientos.

Por qué un ex banquero independiente

La mayoría de las demoras en una integración vienen de los bancos, no del equipo de la operación. Federico Lleonart trabajó en cash management en J.P. Morgan y Barclays, donde se gestionan el alta de clientes, los poderes y los cambios de cuentas.

¿Qué tiene que estar listo para el día uno?

Los poderes bancarios y las listas de firmantes deben reflejar al nuevo dueño y al nuevo consejo de administración. Sin ellos, los bancos pueden demorar pagos o cambios hasta recibir los documentos.

Las resoluciones societarias, las firmas registradas y las facultades actualizadas se preparan antes del cierre. Cada banco las recibe en el formato que exige.

¿Por qué importan tanto los plazos de KYC?

Un cambio de dueño dispara nuevas revisiones de conocimiento del cliente en cada banco. Los bancos piden datos de los beneficiarios finales de la nueva estructura, a menudo incluido el fondo.

Estas revisiones llevan tiempo y no se pueden apurar. Iniciarlas antes del cierre protege el cronograma.

¿Cómo afectan a la tesorería los acuerdos de servicios de transición?

En un carve-out, el vendedor suele seguir operando cuentas bancarias y pagos durante un período. El comprador depende de los sistemas y del personal del vendedor durante ese tiempo.

Un plan de salida del TSA claro enumera cada servicio y su reemplazo. Eso evita prórrogas que cuestan dinero y demoran el control.

¿Qué pasa con las cláusulas de cambio de control en las líneas de crédito?

Las líneas de crédito, las garantías y los contratos de cash pooling suelen incluir cláusulas de cambio de control. Pueden exigir consentimiento del prestamista, cancelación o terminación al cierre.

Identificamos estas condiciones temprano, para que el plan de financiamiento las contemple.

¿Cómo se consolidan los bancos en los primeros 180 días?

Definimos el panel de bancos objetivo según las necesidades del grupo combinado. Luego las cuentas se migran en un orden que protege la nómina, los proveedores y las cobranzas.

FIRMA Advisory no vende productos bancarios ni cobra comisiones de bancos. Un consultor de tesorería senior que conoce por dentro el alta bancaria lidera el trabajo.

Para firmas de consultoría y equipos de private equity

Las firmas de consultoría nos convocan como especialistas en tesorería y banca en programas de integración y carve-out. Los equipos de private equity nos convocan desde la due diligence hasta los primeros 180 días. Nuestro modelo de colaboración explica cómo trabajamos con los asesores de la operación.

Preguntas frecuentes

Estas son las preguntas que hacen los compradores antes de iniciar la integración. Cada respuesta es directa.

¿Cuándo debería empezar la planificación de la integración de tesorería?

Idealmente entre la firma y el cierre. Los contratos bancarios, las líneas de crédito y los acuerdos de cash pooling necesitan revisión antes del cierre. Los legajos de KYC llevan tiempo en cada banco. Empezar temprano permite tener poderes y firmantes listos el día uno, y que los pagos sigan sin interrupción. Los inicios tardíos suelen obligar a soluciones manuales.

¿Cuánto cuesta y cómo se estructura?

El precio depende de la cantidad de entidades, bancos y países involucrados, y de si existe un TSA. La mayoría de las integraciones funciona como proyecto con un alcance definido, desde antes del cierre hasta la consolidación. El acompañamiento posterior a los primeros 180 días puede continuar como retainer. Consulte los modelos de contratación y honorarios.

¿Cuánto lleva la integración de tesorería?

La preparación suele empezar de 2 a 4 semanas antes del cierre, y la consolidación se planifica dentro de los primeros 180 días. El plazo exacto depende de las revisiones de KYC de los bancos, las condiciones del TSA y la cantidad de cuentas a migrar. Armamos el plan en torno a esas restricciones desde el inicio.

¿Trabajan en forma remota o presencial?

La planificación, el seguimiento y la mayor parte de la coordinación con los bancos son remotos. En torno al cierre y durante las migraciones, el apoyo presencial con el equipo de finanzas suele ser útil. Los días presenciales se acuerdan en el alcance cuando aportan valor. Los viajes se facturan al costo y se aprueban por adelantado.

¿Qué regiones e idiomas cubren?

Acompañamos integraciones en Estados Unidos, Europa y América Latina. Federico Lleonart trabaja en inglés, español, portugués, italiano y francés. Por eso, los bancos locales y los equipos de finanzas participan de forma directa. Las integraciones con varios países siguen un solo plan y un solo tablero, para que todos los bancos trabajen con las mismas fechas.

¿Cómo manejan la confidencialidad antes de que se anuncie la operación?

El trabajo previo al cierre sigue las reglas de confidencialidad de su operación. La información se comparte solo con las personas que usted aprueba, y los bancos se contactan solo cuando usted lo decide. Los nombres de clientes y las operaciones nunca se publican sin consentimiento explícito. Los datos pueden intercambiarse a través del data room de la operación.

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Contacto

Planifique la banca del día uno antes del cierre.

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