Consultor de tesorería para la estrategia de liquidez

Cuándo nos convocan las empresas

Las empresas nos convocan cuando la caja es difícil de ver, de mover o de anticipar. Estos son los detonantes habituales.

• Las subsidiarias mantienen saldos ociosos mientras el grupo usa su línea de crédito revolvente.
• Finanzas no puede armar una posición de caja consolidada sin días de trabajo en hojas de cálculo.
• La proyección de caja falla por amplios márgenes, y el consejo de administración dejó de confiar en ella.
• Un prestamista o inversor pide una proyección de flujo de caja a 13 semanas que finanzas todavía no puede producir.
• El capital de trabajo se deterioró, y nadie es responsable del ciclo de conversión de caja.
• Las decisiones sobre desembolsos, inversiones y financiamiento intercompañía dependen de una sola persona.

Cómo se desarrolla un proyecto

Los proyectos suelen tener tres fases, desde el diagnóstico hasta una rutina operativa que su equipo domina. La proyección se construye temprano porque todas las decisiones posteriores dependen de ella.

1. Diagnóstico de liquidez, semanas 1 a 3. Mapeamos la caja por entidad, banco y moneda, y seguimos cómo se mueve. Los saldos ociosos, la caja atrapada y el endeudamiento evitable se cuantifican con sus propios datos.
2. Proyección y estructura, semanas 3 a 6. Construimos la proyección a 13 semanas con quienes gestionan cobros y pagos. En paralelo, diseñamos la estructura de liquidez y los cambios bancarios que requiere.
3. Política e implementación, semanas 6 a 10. La política de tesorería y las facultades de decisión se acuerdan con el CFO. Acompañamos los cambios bancarios y operamos el ciclo de proyección con su equipo hasta que sea rutina.

Por qué un ex banquero independiente

Los equipos de soluciones de tesorería de los bancos ven por dentro las estructuras de liquidez de muchas empresas. Federico Lleonart desarrolló su carrera bancaria en cash management en J.P. Morgan y Barclays, donde esas estructuras se diseñan y se proponen a los clientes.

¿Qué ven los equipos de tesorería de los bancos en las estructuras de liquidez de sus clientes?

El patrón más común es caja repartida en demasiadas cuentas y bancos, sin una vista única del total. Las subsidiarias mantienen reservas locales y la casa matriz se endeuda para cubrir sus propias necesidades.

Los bancos lo ven con claridad porque tienen a la vez los depósitos y los préstamos. Tienen pocos motivos para señalarlo.

¿Por qué importa una proyección de flujo de caja a 13 semanas?

Una proyección a 13 semanas cubre un trimestre, semana a semana, con cobros y pagos reales en lugar de devengamientos contables. Es lo bastante corta para ser precisa y lo bastante larga para actuar.

Prestamistas e inversores confían en ella porque puede verificarse cada semana contra los extractos bancarios.

¿Cómo se pone a trabajar la caja ociosa de las entidades?

Los barridos físicos y el cash pooling llevan los excedentes adonde se necesitan. Los préstamos intercompañía formalizan el financiamiento para que los equipos fiscal y legal puedan documentarlo.

La estructura correcta depende de los países, los bancos y las monedas. La diseñamos con esas restricciones a la vista desde el primer día.

¿Quién debería decidir sobre el financiamiento?

Muchas empresas medianas no tienen reglas escritas para desembolsos, inversiones o financiamiento intercompañía. Las decisiones recaen en una persona y son difíciles de auditar.

Una política de tesorería breve nombra a los responsables, fija límites y define los reportes. Bancos y consejos de administración esperan verla.

FIRMA Advisory no vende depósitos, préstamos ni productos de inversión, y no cobra comisiones de bancos. Un consultor de tesorería senior lidera el trabajo de principio a fin.

Preguntas frecuentes

Estas son las preguntas que hacen los CFO antes de un proyecto de tesorería y liquidez. Cada respuesta es directa.